Rentabilidad

En economía, la rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recurso o dinero invertido.

Qué es la rentabilidad.

La rentabilidad viene de renta, que se entiende como la utilidad o ganancia de algo, que en nuestro contexto es la inversión. En consecuencia, la rentabilidad es la cualidad de una inversión de rentar; es la capacidad de una inversión de generar renta.

La rentabilidad define la habilidad, capacidad o cualidad que tiene una inversión para generar un beneficio, y esa capacidad de generar utilidad se puede cuantificar mediante diferentes indicadores financieros, que precisamente son los indicadores de rentabilidad.

Se trata de determinar qué tan rentable es una inversión, pues hay unas que no son rentables, otras que son un poco rentables y otras que son muy rentables, etc.

Aspectos generales sobre la rentabilidad.

La rentabilidad se considera también como la remuneración recibida por el dinero o el capital invertido.

En el mundo de las finanzas se conoce también como los dividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa. La rentabilidad puede ser representada en forma relativa (en porcentaje) o en forma absoluta (en valores).

Todo inversionista que preste dinero, compre acciones, títulos valores o decida crear su propio negocio lo hace con la expectativa de incrementar su capital, lo cual sólo es posible lograr mediante el rendimiento o rentabilidad producida por su valor invertido.

La rentabilidad de cualquier inversión debe ser suficiente para mantener el valor de la inversión y de incrementarla. Dependiendo del objetivo del inversionista, la rentabilidad generada por una inversión puede dejarse para mantener o incrementar la inversión, o puede ser retirada para invertirla en otro campo.

Para determinar la rentabilidad es necesario conocer el valor invertido y el tiempo durante el cual se ha hecho o mantenido la inversión.

Básicamente existen dos tipos de inversión: la de rentabilidad fija o la de rentabilidad variable.

La rentabilidad fija es aquella que se pacta al hacer la inversión, como es un CDT, bonos, títulos de deuda, etc. Este tipo de inversiones aseguran al inversionista una rentabilidad determinada, aunque no suele ser elevada.

La rentabilidad variable es propia de las acciones, activos fijos, etc. En este tipo de inversiones, la rentabilidad depende de la gestión que de ellas hagan los encargados de su administración.

En el caso de las acciones, por ejemplo, según sea la utilidad de la empresa, así mismo será el monto de las utilidades o dividendos a distribuir.

Razones financieras.Las razones financieras permiten evaluar y analizar la estructura financiera y económica de una empresa con base a indicadores financieros de distinto tipo.

Ejemplo de determinación de la rentabilidad.

Existen dos indicadores financieros que permiten determinar la rentabilidad generada por los activos y del patrimonio de una empresa o persona.

Para ilustrar mejor la diferencia y el porqué de los dos tipos de rentabilidad, trabajaremos sobre el mismo ejemplo, suponiendo que una empresa tiene activos por $10.000.000, pasivos por $3.000.000 y un patrimonio de $7.000.000. La utilidad neta de esta empresa en un año cualquiera es de $6.000.000.

Rentabilidad sobre activos.

La rentabilidad sobre activos se determina de la siguiente fórmula:

• Rentabilidad sobre activos = (Utilidad neta/Activos)*100
• Rentabilidad sobre activos = (6.000.000/10.000.000)*100
• Rentabilidad sobre activos = 60%.

De lo que se puede decir que los activos de la empresa durante un año generaron una rentabilidad del 60%.

Es decir, los activos se toman como referencia para determinar cuál fue su rentabilidad.

Rentabilidad sobre patrimonio.

La rentabilidad sobre el patrimonio se determina utilizando la siguiente fórmula:

• Rentabilidad sobre patrimonio = (Utilidad neta/Patrimonio)*100
• Rentabilidad sobre patrimonio = (6.000.000/7.000.000)*100
• Rentabilidad sobre patrimonio = 85.7%

Esto quiere decir que el patrimonio de la empresa durante el año obtuvo una rentabilidad del 85.7%.

Como se puede observar, la rentabilidad del patrimonio es superior en más de 25 puntos porcentuales a la rentabilidad de los activos. La razón es que el patrimonio es menor, y a pesar de ser menor, se obtuvo la misma utilidad ($6.000.000).

Lo anterior ocurre porque el verdadero capital invertido no son los activos, sino el patrimonio, puesto que parte de los activos están financiados por terceros (pasivos). El inversionista, de los $10.000.000 de activos, sólo ha financiado $7.000.000, y ésa es su inversión efectiva.

Naturalmente, si el inversionista hubiera financiado la totalidad de los activos, la utilidad seguramente hubiera sido superior (en este caso, superior a $6.000.000), puesto que financiar activos con pasivos implica necesariamente un costo financiero, costo que se evita si no se recurre a terceros.

Análisis financiero.El análisis financiero es el proceso que permite estudiar la estructura financiera de la empresa y su comportamiento a fin de tener una radiografía de su estado actual.

Cuando el inversionista financia todos los activos de un proyecto, la rentabilidad de los activos y el patrimonio son iguales.

Quizás la mejor forma de medir con mayor exactitud la rentabilidad de una empresa analizada en su conjunto es utilizando el índice Dupont, el cual combina la rentabilidad de las ventas con la rentabilidad de los activos; adicionalmente se multiplica por el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero), con el objetivo de reconocer el costo financiero que implica la financiación de los activos por pasivos. Para profundizar sobre este indicador consulte el Sistema dupont.

Respecto a la determinación de la rentabilidad en las inversiones de renta fija como en el CDT, ésta se calcula de forma muy sencilla, toda vez que se utiliza una tasa o porcentaje de rendimiento fijo, el cual se aplica sobre el capital invertido y se utiliza el mismo concepto del Interés compuesto.