Diferencia entre análisis horizontal y vertical

En el análisis financiero se conocen dos tipos de análisis: análisis horizontal y análisis vertical. Veamos algunas diferencias entre ellos.

Análisis horizontal y análisis vertical.

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto a otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

El análisis vertical, en cambio, se centra principalmente en determinar qué tan participación tiene un rubro dentro de un total global. Este indicador nos permite también determinar qué tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.

Son dos sistemas distintos que analizan conceptos diferentes, pero que se complementan, permitiendo hacer una evaluación integral de la estructura financiera de la empresa.

Crecimiento y composición de la estructura financiera.

El análisis horizontal nos permite determinar los incrementos o disminuciones que ha sufrido una partida financiera, como la utilidad, las ventas, los costos y los gastos. El análisis vertical nos muestra cómo es la composición de la estructura financiera de la empresa en un año determinado, que también puede ser comparada con un periodo anterior a fin de determinar cómo ha cambiado esa estructura.

Respecto al análisis horizontal, supongamos, por ejemplo, que en el año 2020 se tenían unos activos fijos de $100, y en el año 2021 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2021 con respecto al 2020.

Ahora, en el análisis vertical, supongamos que los activos fijos durante el 2020 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2021 los activos fijos representaron el 40%.

Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución del activo fijo, situación que se debe interpretar y analizar.

El análisis vertical también permite comparar periodos.

En esencia, el análisis vertical determina cómo está compuesta la estructura financiera de la empresa dentro de un periodo determinado, pero esa composición se puede comparar con el periodo anterior para conocer cómo se modificó esa estructura.

Como ya señalamos, es importante conocer qué proporción de pasivos respecto a los activos hay en un año, para saber si esa proporción se incrementó, disminuyó o permaneció igual con respecto al año anterior, por lo que necesariamente se deben comparar dos periodos.

Complementariedad del análisis horizontal y vertical.

Una cosa es decir que en 2021 las ganancias se incrementaron un 10% respecto a 2020 [análisis horizontal], y otra es decir que en 2021 las ganancias representaron el 5% de las ventas totales, cuando en 2020 representaron el 6% [análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas y las ganancias representan una porción de esas ventas, proporción a la que se le puede medir su variación en el análisis vertical.

Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a ambos métodos para hacer un análisis más completo.

En algunos casos, el análisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el análisis vertical nos puede decir exactamente lo contrario, como en el ejemplo expuesto dos párrafos arriba, donde a pesar de que la empresa incrementa sus utilidades en un 10%, la rentabilidad se ve disminuida puesto que, del total de ingresos, solo un 5% es utilidad, cuando un año antes era del 6%.